تاثیر ریسک اطلاعات بر هزینه ناخالص بدهی و هزینه سهام عادی تعدیل شده شرکت ها

هدف از این تحقیق، بررسی رابطه بین کیفیت اقلام تعهدی به عنوان شاخص ریسک اطلاعات و هزینهسرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای اندازه گیری کیفیت اقلام تعهدی ازالگوی "مک نیکولز" با رویکرد مبتنی بر خطای برآورد، استفاده شده است. در حالی که در تحقیقات قبلی بیناجزاء هزینه سرمایه تمایزی قائل نشده، در این تحقیق نشان داده شده است که هزینه سرمایه به دو جزء تقسیممی شود: 1. هزینه ناخالص بدهی، 2. هزینه سهام عادی تعدیل شده که برای محاسبه آن وجود حداقل 4 شرکتعضو در هر صنعت الزامی گردید. فرضیات تحقیق بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از 80 شرکت طی یک دوره5 ساله از سال 1384 لغایت 1388 و با استفاده از الگوی رگرسیون چند متغیره و چینش داده های مقطعی، موردآزمون قرار گرفت. کیفیت اقلام تعهدی به اجزای ذاتی و اختیاری تفکیک شدند تا نتایج هر دو جزء بر هزینهسرمایه شرکت ها بررسی گردد. نتایج نشان داده است که، بین کیفیت اقلام تعهدی و هزینه سرمایه ارتباطمعناداری وجود دارد. به بیان دیگر؛ هزینه سرمایه شرکت های با کیفیت پایین اقلام تعهدی در مقایسه با شرکتهای با کیفیت بالای اقلام تعهدی، بیشتر است. همچنین، بین اجزای کیفیت اقلام تعهدی و هزینه سرمایه ارتباطمعناداری وجود دارد ولی نمی توان گفت که تاثیر جزء ذاتی کیفیت اقلام تعهدی بر هزینه سرمایه بیشتر از جزءاختیاری آن است.